3.26尿素日评：地缘与基本面共振推涨尿素期货 现货市场高位震荡

国内尿素价格指数：

据肥多多数据测算3月26日尿素小颗粒价格指数为1901.14，较上一工作日下跌1.36，环比下跌0.07%，同比下跌2.11%。

尿素期货市场：

今日尿素UR2605合约开盘价：1865，最高价：1885，最低价：1847，结算价：1869，收盘价：1875，收盘价对比上一个交易日结算价+26，环比+1.41%，05合约山东地区基差+15；05合约今日增仓4576手，截止目前持仓196640手。

今日国内尿素期货市场呈现震荡上涨走势。主要受国际因素与国内基本面共同驱动：一方面，中东地缘消息反复，美国和伊朗均开出停战条件，但实现难度较大，伊朗方面并不承认谈判，原油价格重新反弹，市场回补昨日对于特朗普提出停火方案的情绪下跌；另一方面，国内现货端多数企业待发订单充足，报价维持坚挺，尿素企业库存延续去化态势，对盘面构成支撑。需求方面，尽管北方小麦追肥逐步进入尾声，但复合肥、板材等工业需求表现良好，局部地区农业刚需采购仍在进行，市场整体交投氛围尚可。综合来看，短期尿素期货运行仍将围绕国内供需基本面展开，核心关注点在于日产量变化、企业库存去化节奏及下一轮备肥启动时间。在“保供稳价”政策基调下，市场缺乏持续单边上涨的基础，若无重大利好刺激，后市大概率以区间震荡运行为主。后续需重点关注工厂出货节奏、春耕需求收尾进度、现货成交变化以及政策与淡储投放情况。

现货市场分析：

今日国内尿素现货市场稳中偏弱运行。从企业端看，多数企业待发订单支撑较强，加之库存水平偏低，报价维持坚挺，仅山东个别主力企业小幅下调报价。基本面方面，供应端仍处高位，而需求端支撑力度有限。北方小麦返青追肥已进入尾声，农业需求对市场的拉动作用明显减弱，市场逐步步入阶段性用肥空档期。工业需求方面，复合肥企业开工虽有回升，但受成品库存偏高影响，下游多以刚需小单为主，贸易商观望情绪浓厚、采购谨慎；板材等其他工业需求虽有改善，但力度暂时有限。此外，淡储货源持续投放，叠加“保供稳价”政策调控，短期尿素市场大概率延续僵持偏弱格局。高供应、弱需求以及储备货源投放预期共同对行情形成压制，若无重大利好刺激，预计短期内以区间震荡运行为主。后续需重点关注农业采购的持续性、出口政策预期的变化以及淡储货源的释放节奏对市场供需格局的影响。  

综合来看，当前尿素现货市场仍处于春耕旺季，市场交投氛围尚可。供应端延续高位运行，开工率维持稳定；需求端支撑尚存等待边际拐点；企业库存压力整体可控，上游工厂报价多随市场情绪波动调整，下游对高价有抵触情绪，继续追高意愿有限。短期内，国内尿素行情将以高位震荡为主基调，不过随着政策稳价与储备投放压力下，市场情绪较为谨慎，市场或暂时高位震荡等待中期需求见顶信号以及国际地缘情绪降温拐点。

具体来看，东北地区价格稳定至1830-1910元/吨。华东地区价格稳定至1860-1890元/吨。华中地区价格稳定至1850-1980元/吨。华北地区价格稳定至1750-1930元/吨。华南地区价格稳定至1950-2030元/吨。西北地区价格稳定至1780-1910元/吨。西南地区价格稳定在1820-2130元/吨。

市场资讯动态：

3月26日：广东广州市场尿素接货参考价格1970-1980元/吨，较上一个工作日低位价格下调。

3月26日：广西南宁市场尿素接货参考价格1950-1960元/吨，较上一个工作日高位价格上调。

3月26日：河北石家庄主流送到参考1870-1880元/吨附近，较上一个工作日稳定。3月26日：河北文安送到参考1870-1880元/吨附近，较上一工作日稳定。

3月26日：省内工业出厂主流在1810元/吨左右，今日商丘市场中小颗粒主流参考1850-1870元/吨，大颗粒参考1970-1980元/吨左右。

3月26日：今日中小颗粒荆门市场主流参考1890-1900元/吨，站台自提暂时参考1840-1860元/吨附近，大颗粒站台自提主流1970-1980元/吨。

3月26日：辽宁铁岭市场出库/汽提价格参考1890-1910元/吨，较上一工作日持平。

3月26日：山东菏泽市场尿素接货参考价格1860-1870元/吨附近，较上一工作日基本持平。

3月26日：山东临沂市场尿素接货参考价格1880-1890元/吨，较上一工作日基本持平。

3月26日：咸阳市场主流价格参考1870-1890元/吨，较上一个工作日持平。