兴发集团草甘膦产能国内第一，“产业大树”助力公司跨越千亿大关

奔腾的长江流经宜昌，在这里，磷化工龙头企业兴发集团（600141）正以自身的转型实践，为传统化工行业的升级探索一条可参照的路径。

“兴发集团就像一棵树。”近日，公司董事长李国璋接受媒体专访时，用了一个生动的比喻来阐释公司发展逻辑，“磷矿、硅矿、水电等资源是‘根’，大宗化工产品是支撑规模的‘干’，公司将资源转化而来的利润与现金流，持续灌溉于新能源、新材料等新兴领域，使其‘开枝散叶、开花结果’。”

这个“产业大树”比喻的背后，是兴发集团明确的战略目标：在“十五·五”时期推动公司营收跨越千亿元大关。为实现这一蓝图，兴发集团规划出明确的产业组合与增长路径：包括农药、有机硅、特种化学品等优势板块各自向百亿级规模迈进，共同构成约500亿元的营收基本盘；目标营收超过300亿元的新能源材料板块，将是公司未来发展的核心驱动力。

李国璋表示，完成这一系列的布局，意味着兴发集团将从依赖资源禀赋的周期型企业，转变成创新驱动、多元协同的科技材料平台公司。

磷矿产能翻番奠定成长根基

对兴发集团而言，“根”就是其赖以起家并持续巩固的资源基本盘。

2023年下半年以来，磷矿石的供需关系始终维持紧平衡状态，价格高位平稳运行。目前，兴发集团的磷矿资源储量约8亿吨，是国内少数资源自给率最高的磷化工龙头企业之一。

李国璋表示，国内方面，公司近5年在湖北及其他磷矿富集区开展了系统性地质勘探和资源整合，未来将以湖北、四川等地区为重点持续拓展。海外布局方面，公司已组建专业团队，重点关注埃及等资源国市场。“未来3～5年将实现磷矿产能翻番，为公司在新能源时代应对磷矿战略价值重估提供牢固保障。”

刚刚过去的一年，磷矿石呈现高位横盘的走势。展望后市，有观点认为，磷矿石价格今年可能维持高位，甚至不排除进一步上涨。李国璋从供需两端解释了背后逻辑，“从供给侧来看，新增产能释放较为平滑”。一方面，地方政府对配套磷矿资源普遍实施“就地深加工”政策，新增矿石基本在当地消化，未对流通市场形成明显冲击；另一方面，新增产能从规划到投产通常需要3～5年周期，且受环保、安全等因素制约，实际达产进度往往滞后。

“在需求端，新能源产业尤其是磷酸铁锂的快速发展，正在重塑磷矿需求格局。”李国璋表示，以磷酸铁锂为例，按每吨产品消耗5～8吨磷原矿的中值估算，每年新增磷矿需求将超过600万吨。叠加其他磷化工需求增长及矿石品位自然下降，“保守估计每年新增需求约800万吨，基本可覆盖磷矿石同期供给增量。”

除了磷矿外，兴发集团还在硅矿等配套资源上有所布局，并通过水电配套降低能源成本，构建了高度一体化的“矿电化一体”循环经济产业链。李国璋认为，这种多资源、多能源的配置结构，为公司应对不同市场周期提供了灵活性和抗风险能力。

传统主业提供业绩弹性

在草甘膦、磷肥、有机硅等传统大宗化工领域，兴发集团已建立显著的规模与一体化优势。

“树干决定了树的粗壮程度，也决定了业绩弹性。”李国璋坦言，大宗商品价格起伏是行业常态，上述业务是公司业绩“压舱石”。公司凭借全产业链的成本优势，在行业景气高峰时可充分释放利润弹性；在行业低谷时，可确保现金流安全，并能逆势巩固市场地位，同时支撑对新兴板块的投入。

以核心产品草甘膦为例，兴发集团现有23万吨/年草甘膦原药产能，产能规模居国内第一、全球第二。

新兴板块驱动产业升级

前沿领域渐入收获期