期货波动牵动现货情绪，尿素市场涨跌两难如何破局？

作者：农资导报张伶俐金秀秀 2026/1/27 10:53:40

上周，国内尿素行情以弱势盘整为主，后期部分工厂成交略有好转，报价小幅反弹，但国内尿素市场需求活跃度不高，仅以下游逢低补货为主，尿素企业日产量稳定在20万吨以上。上周，复合肥工厂开工率小幅提升，其对于尿素原料仍维持刚需采购，预计随着春节的逐步临近，下游复合肥工厂开工负荷将呈下降趋势，其他下游工厂按需采购为主，需求形势基本稳定。01价格方面上周，国内尿素行情先抑后扬，整体波幅空间不大，下游以逢低采购为

价格方面

上周，国内尿素行情先抑后扬，整体波幅空间不大，下游以逢低采购为主。至上周五，北方（不含山西、东北及西北）尿素工厂出厂价在1680~1720元（吨价，下同）；山西工厂低端价格在1610元左右；新疆尿素工厂价格稳中下滑，疆内出厂报价在1310~1530元；江苏及安徽中小颗粒尿素工厂出厂价在1700~1800元，高端报价在江苏省内；两广地区尿素市场价在1830~1870元，较上周同期下滑10元。上周，国内尿素市场批发价在1750~1850元。

上周，国内尿素工厂价格整体偏弱运行，工厂平均出厂价在1700元，低于2022—2024年的同期水平，略高于2025年同期水平。

期货板块

上周，国内尿素期货行情先抑后扬，整体价格波幅空间不大，价格震荡主要来自大盘影响以及相关的出口消息传闻，而尿素期货价格的变化依旧为现货市场情绪带来较为直接的影响。截至1月23日午盘，尿素期货主力合约2605价格在1756~1793元。

原料方面

上周，无烟煤价格上涨，无烟煤矿开工率仍在较高位水平，部分地方矿井受井下生产条件影响坑口产量不高。下游煤化工企业控制原料煤库存中高位水平运行，且部分前期检修工厂存在复产预期，支撑无烟块煤市场价格较为坚挺。截至1月22日，山西晋城市场S0.4~0.5无烟洗小块煤主流成交价在880~930元，较前周同期上涨30元，山西阳泉市场S1~1.5块煤主流成交价稳定在760~820元。

供应方面

供应方面，上周国内尿素日产量继续较前周提升，国内尿素平均日产量在20.3万吨，较前周平均日产量增加约0.3万吨，平均开工率约为86.1%。1月23日，国内尿素日产量约为20.53万吨，开工率约为86.97%。

需求方面

工业需求方面：上周，复合肥工厂开工率小幅提升，其对于尿素原料仍维持刚需采购，预计随着春节的逐步临近，下游复合肥工厂开工负荷将呈下降趋势。目前，其他下游工厂按需采购为主，需求形势基本稳定。上周，全国复合肥开工率约为43.18%，与前周相比上涨1.97%，与去年同期相比高约8.4%。

农业需求方面：上周，农业需求清淡，但江苏北部冬腊肥需求有所增加，其他区域市场仍以备肥为主，部分农业经销商逢低接货。工厂价格上涨后，经销商接货心理偏于谨慎。国内下一季农业用肥旺季为3月前后的小麦返青追肥，用肥主要集中在河南、山东、安徽及河北等小麦主产区。

库存及港存

上周，国内尿素工厂继续去库存。截至1月23日，国内尿素工厂库存量约为93.2万吨，较前周同期减少约3.9万吨，同比2025年同期国内尿素工厂库存减少约53.1万吨。上周，两广地区尿素市场库存量在20.4万吨左右，去年同期两广市场库存约为23万吨，今年库存低于去年同期。上周，国内港存约为13.4万吨，去年同期港存约为15.2万吨。

国际市场方面

上周，国际尿素价格继续呈上涨趋势。北非地区尿素出口成交量增加，埃及大颗粒尿素交易量达到5.7万吨，价格上涨至470美元FOB，阿尔及利亚尿素出口价格涨至475美元FOB。

伊朗及中国的尿素出口供应仍较为有限，进一步推动了当前国际尿素价格的涨势。3月之前，这两个区域尿素出口量预期都将受限。

2025年12月，印度尿素销量强劲，达到576万吨，创印度单月历史销量最高纪录，预计2026年1月印度尿素销量将在440万吨左右，低于去年同期的456万吨。印度尿素库存量呈下降趋势，2025年12月底时印度尿素库存量约为530万吨，而至2026年1月中旬，印度国内尿素库存量降至490万吨左右，市场预期印度2月将再一次开启进口招标。

巴西的季节即将结束，但墨西哥及其他拉美市场仍存货源紧张的局面，买家或将在几周内进行购买。

目前，全球地缘政治局势依然错综复杂，需继续关注地缘政治因素对区域尿素市场的影响。

从后市预期来看，来自印度、澳大利亚、泰国以及欧洲的需求有望对全球第一季度行情提供支撑。

后市预测

国际市场：国际尿素行情仍存向好预期。印度国内尿素库存呈下降趋势，市场预期印度将在2月再次发布新一轮尿素进口标购，印度未来形势依旧向好，加之澳大利亚、泰国以及欧洲后期仍有需求预期，因此需求端仍将对一季度国际尿素行情提供支撑；中国及伊朗尿素出口的暂时受限则从供给端提供利好。综合来看，一季度国际尿素行情仍将在相对高位运行。

国内市场：国内尿素市场行情仍呈现出震荡运行的趋势。近期，尿素行情涨跌变化仍受到期货价格波动带来的情绪影响，国内供需端利好预期有限。随着部分前期气头尿素装置的陆续复产，预计国内尿素开工率将进入高位运行的状态。随着春节的临近，下游工业需求形势将逐步转弱，节前胶合板及复合肥等工厂将相继停车，节后多在正月十五前后复工，供需端的不利因素将为国内尿素行情带来阶段性压力。