硫磺市场“冰火两重天”：国内骤冷与国际坚挺背后的博弈

作者：肥料帮内容团队 2025/12/15 8:54:56

近期，硫磺市场经历了一场戏剧性的情绪转换。此前一路高歌猛进的国内硫磺现货行情骤然“降温”，价格上行通道受阻，主要区域市场竞拍价格出现下滑，整体进入震荡盘整期。与此形成鲜明对比的是，国际硫磺市场依然保持强势姿态，价格持续坚挺。这种内冷外热的格局，正深刻影响着产业链各方的决策。一、国内市场：政策消息发酵，高热行情急速回调在美元资源成本高企的推动及下游刚需支撑下，国内硫磺市场行情此前持续攀升。镇江港现货

近期，硫磺市场经历了一场戏剧性的情绪转换。此前一路高歌猛进的国内硫磺现货行情骤然“降温”，价格上行通道受阻，主要区域市场竞拍价格出现下滑，整体进入震荡盘整期。与此形成鲜明对比的是，国际硫磺市场依然保持强势姿态，价格持续坚挺。这种内冷外热的格局，正深刻影响着产业链各方的决策。

一、国内市场：政策消息发酵，高热行情急速回调

在美元资源成本高企的推动及下游刚需支撑下，国内硫磺市场行情此前持续攀升。镇江港现货价格一度突破4200元/吨，山东地区液体硫磺均价也上涨至4140-4253元/吨的高位区间。

然而，转折点随着磷肥及硫磺供应相关的政策消息迅速发酵而到来。市场心态受到显著冲击，相关期货盘面应声下跌。下游采购态度转而谨慎，观望情绪蔓延，直接导致各地资源点竞拍溢价幅度大幅缩减，甚至出现流拍现象。受此影响，主要区域现货价格普遍回落：

山东市场液体硫磺价格回落至4140-4230元/吨。

西北地区固体硫磺价格降至3820元/吨左右。

镇江港固体现货价格回调至4050元/吨。

尽管价格回调，但由于进口成本高企，国内低价资源补充困难，多数持货商低价出货意愿不强，导致市场交投气氛陷入僵持。

二、国际市场：供需偏紧支撑，价格高位难撼

与国内市场的回调态势不同，国际硫磺市场依然维持强劲走势。主要出口国继续上调官方售价，阿联酋12月官价已上调至FOB 495美元/吨，紧随卡塔尔、科威特之后。近期市场传闻印尼方向有CFR 540美元/吨中高位的成交，台塑招标价也传闻在FOB 525美元/吨中高位。外盘的强势，从成本端对国内价格构成了基础支撑，限制了其下方深度回调的空间。

三、下游磷铵市场：成本高企与需求观望的拉锯

作为硫磺的主力下游，磷铵市场本周呈现“成本推动型”的坚挺上扬走势。华中地区55%粉状一铵主流出厂报价区间为3750-3850元/吨，湖北地区64%二铵出厂价在4000-4050元/吨。原料硫磺、硫酸及合成氨价格的集体上行，是推高磷铵成本的核心动力。

然而，随着产品价格冲至高位，叠加上游硫磺市场消息的传导，下游复合肥工厂及贸易商对当前高价的接受度开始下降，市场新单交投活跃度较前期有所降温。从开工数据看，本周磷酸一铵产能利用率环比下降2.55个百分点至51.4%，磷酸二铵产能利用率也微降1.14个百分点至51.26%，反映了部分装置的生产调整。

四、后市展望：政策与成本交织下的震荡格局

当前市场正处于一个敏感且关键的节点。一方面，来自国际市场的成本支撑依然坚固，使得国内价格深跌不易；另一方面，国内政策消息面尚未明朗，极大地抑制了市场的投机和囤货需求，下游采购节奏明显放缓，转向等待与观望。

综合来看，在“高成本”与“弱心态”的博弈下，预计国内硫磺及磷铵现货市场短期内将以震荡整理为主，面临小幅回调压力。市场参与者应重点关注后续明确的政策动向以及国际市场的实际成交变化，这两大因素将成为打破当前僵局、决定市场下一阶段方向的关键变量。在形势明朗前，谨慎操作、控制风险将是普遍策略。