巍华新材1.54亿元收购江苏禾裕泰70%股权，整合打通氟化工下游农药产业链

11月19日，专注氟化工的浙江巍华新材料股份有限公司（简称″巍华新材″）发布公告称，为进一步延伸公司的产品链，提升公司在行业内的综合竞争能力，公司控股子公司浙江方华化学有限公司已于2025年11月18日与浙江欣禾生物股份有限公司及其主要股东签订了《股权转让协议》，拟以15,386万元收购欣禾生物持有的江苏禾裕泰化学有限公司70%的股权。股权收购完成后，禾裕泰将成为公司的控股孙公司，并纳入公司合并财务报表范围。

本次收购是巍华新材沿氟化工产业链向下游延伸的关键布局。此次交易完成后巍华新材得以直接获得其成熟的农药原药产品组合以及宝贵的国内外客户资源，迅速拓展新的业务板块，丰富自身的产品线。同时，巍华新材现有客户群体，亦可成为禾裕泰原药产品的新销售渠道，实现客户资源的交叉销售与价值深挖。

值得关注的是，本次交易前，巍华新材已是禾裕泰的关键原材料供应商，为其提供生产氟啶胺、吡氟酰草胺等农药原药所需的关键原材料。禾裕泰现有产品耗用的其中 3 个主要原料，是巍华新材及控股子公司的主要产品，目前，禾裕泰向巍华新材及外部供应商都有采购。本次股权收购后，巍华新材将为禾裕泰这些原料提供稳定的供应支撑，既减少外部采购环节的不确定性，也能通过内部协同优化生产节奏，提升整体运营效率及收益。

公告中强调了并购的战略价值：农药产品的境内及海外登记认证″过程耗时漫长、成本高昂且充满不确定性″。通过直接控股已成功获取″多个农药原药产品在境内及海外重要市场的登记证书″的禾裕泰，巍华新材可一举绕过这一行业高壁垒，″显著节省至少2-3年的登记时间窗口″，从而快速切入并抢占下游农药市场机遇。

江苏禾裕泰化学有限公司成立于2013年6月，注册资本1.2亿元人民币，系国家高新技术企业。公司主营农药原药、制剂及中间体，业务布局覆盖除草剂、杀菌剂、植物生长调节剂等多品类农化产品，具备研发、生产、销售一体化能力。

据公告披露，禾裕泰目前仍处于亏损阶段，核心原因系农化产品市场价格持续低位波动，叠加产能利用率不足。不过亏损态势已呈现改善迹象，2025 年上半年亏损额较上年同期有所收窄，第三季度经营情况进一步向好。本次收购完成后，将通过大力拓展销售渠道、进一步提升产能利用率、优化产品工艺、强化内部运营管理等措施，力争标的公司禾裕泰在 2026 年度开始实现扭亏为盈，并在未来持续创造稳定收益。

在交易定价方面，银信资产评估有限公司以2025年6月30日为基准日对禾裕泰股东全部权益价值进行评估，最终采用资产基础法结论，确定权益评估值为28,530.17万元。交易完成后，巍华新材方面将持有禾裕泰70%股权，原股东欣禾生物保留30%股权。

为严格控制并购风险，本次交易协议设置了周密的结构性保障：

分期支付与先决条件绑定：股权转让价款将分三期支付，每一期均设有明确的履行前提。其中，第二期款项（占总价50%）的支付，明确以″禾裕泰对出售方及其关联方提供的全部担保均已有效解除″为核心条件，确保巍华新材在入主后不承接原有或有负债，有效隔离了财务风险。

过渡期损益安排：协议明确，自评估基准日至股权交割日期间的经营损益，均由原股东欣禾生物享有或承担，有力保障了上市公司及新进股东的权益。

治理结构与控制权落实：交易完成后，禾裕泰将设立由3名董事组成的董事会，其中巍华新材委派2名董事并提名董事长，关键财务岗位由上市公司实行垂直管理，从制度层面确保了对目标公司的有效控制与财务安全。