本周硫磺及磷铵行情分析预测：国内硫磺现货市场或延续强势，价格进一步攀升

上周国内硫磺现货市场延续强势，价格进一步攀升。截至当前，镇江港主流颗粒硫磺价格报收于4370元/吨，周环比上涨175元/吨，涨幅达4.17%。市场在供应趋紧与需求预期双重支撑下，保持上行态势。

国际市场方面，现货交易活动虽未全面活跃，但持续的供应短缺格局稳固了卖方心态，报价维持坚挺。值得注意的是，市场传出印尼后期或将释放约30万吨的采购招标需求，这一潜在利好进一步强化了业内外盘价格易涨难跌的共识，后续进展值得密切关注。

国内市场运行主要经历了以下阶段：周初，价格在经过前期连续上涨后已处相对高位，下游厂商多转为观望，入市询盘谨慎且意向价格偏低。然而，持货商基于看好后市，普遍惜售挺价，导致市场实单成交稀少，陷入短暂僵持。随着交易进行，买方逐渐意识到低价货源难寻，部分需求开始释放，按需询盘采购，市场交投氛围随之回暖，价格获得上行动力。

关键的上涨推动力来自于两方面：一是国内主要炼厂销售招标价达到4106元/吨，环比显著上调71元/吨，直接提振市场信心；二是港口库存持续消耗，截至1月15日，长江地区港口库存量为99.7万吨，较上周下降4.04%。货源显性减少与成本支撑增强，激发了贸易商的入市热情。随后，部分终端工厂采购意愿增强，并出现大单成交，在持货商的积极运作下，港口现货价格最终创下近十年来的新高。

主要市场参考价格对比（单位：元/吨）

其他影响因素：上周国内主力生产企业普光气田万州港售价上调50元/吨至3900元/吨，进一步夯实了市场的成本底部。

后市展望：预计本周国内硫磺市场或维持震荡偏强走势。国际层面，第一季度合约结算价已大幅上涨，叠加印尼等地的潜在需求，外盘支撑预期强烈。国内方面，港口到货量有限、库存呈下降趋势，使得持货商心态稳固，低价出货意愿低。市场后续走向需重点关注下游工厂的新单跟进情况以及国际市场的招标动态，在整体供需格局偏紧的背景下，价格仍有上探可能。

上周国内磷铵市场整体呈现高位盘整格局，成本强支撑与需求弱现实之间的博弈持续，价格维持坚挺。其中，一铵市场高位整理，二铵市场僵持运行。

磷酸一铵市场高位盘整运行。当前湖北地区55%粉状一铵主流出厂报价参考3800-3850元/吨，实际成交多为一单一议。市场核心驱动力仍来自强劲的成本面：主要原料硫磺因港口库存下降，价格持续冲高；磷矿石价格高位持稳；仅硫酸价格小幅回落。多方因素共同构筑了坚实的成本底部，对一铵价格形成刚性支撑。供应端，生产企业前期订单充裕，部分仍能接收新单，整体报价心态坚挺，市场低价货源稀少。然而，需求端表现相对平淡，下游复合肥行业开工率（上周周为40.08%）仍处低位，对原料采购保持谨慎态度，多按需小单补货以规避高价风险，导致新单成交量有限，市场交投氛围总体清淡。

磷酸二铵市场则表现为僵持整理。同样受硫磺等原料价格持续上涨影响，成本支撑不断增强，企业陆续出台新报价并主发前期订单。目前湖北地区64%二铵出厂价参考4100-4150元/吨，成交商谈。但市场观望情绪浓厚，下游需求释放缓慢，仅维持刚性采购，新单跟进有限，整体交投节奏偏慢，价格进入盘整阶段。

主要市场影响因素分析如下：

1. 原料价格：成本支撑是当前市场的核心。长江港口硫磺颗粒自提价已至4370元/吨，周涨幅显著；湖北地区合成氨及磷矿石价格也保持高位坚挺。

2. 下游需求：复合肥行业开工率虽预计下周稳中窄幅提升，但当前对磷铵的采购积极性仍受抑制，制约价格上涨空间。

3. 行业利润：在成本高压下，行业亏损局面加剧。本周磷酸一铵平均理论利润约为-486元/吨，磷酸二铵约为-824元/吨，利润空间较上周进一步被压缩。

核心数据参考

后市展望

• 磷酸一铵：预计短期市场将维持高位整理。成本端支撑预计持续偏强，但下游需求若不能有效放量，价格上行也将面临阻力。需重点关注原料价格波动及复合肥企业的采购动态。

• 磷酸二铵：同样面临强成本与弱需求的博弈。在原料价格高企的背景下，企业挺价意愿强烈，但市场交投活跃度有待提升，预计本周市场整体或将延续高位盘整的格局。