肥料晨间行情：钾肥止跌反弹，一铵洼地下移，复合肥续跌（2026年10月28日）

作者：《农资与市场》传媒内容团队 10/28/2026 9:03:26 AM

化肥 · 磷钾复合肥日报肥料晨间行情（2026年10月28日）《农资与市场》传媒内容团队 · 2026年10月28日 08:30📌 今日定调钾肥止跌反弹，是本轮下跌以来卖方第一次主动提价。10月27日，氯化钾低价货源陆续取消，部分品种上调30—70元/吨：进口60%老挝白钾回升至2600—3000元/吨，港口62%白钾回到2800—3000元/吨，港口60%大红颗粒2950—3000元/吨。驱

化肥 · 磷钾复合肥日报

肥料晨间行情（2026年10月28日）

《农资与市场》传媒内容团队 · 2026年10月28日 08:30

📌 今日定调

钾肥止跌反弹，是本轮下跌以来卖方第一次主动提价。10月27日，氯化钾低价货源陆续取消，部分品种上调30—70元/吨：进口60%老挝白钾回升至2600—3000元/吨，港口62%白钾回到2800—3000元/吨，港口60%大红颗粒2950—3000元/吨。驱动来自两端：进口到货持续减少，按当前价格多数贸易货源已明显亏损。

磷铵的洼地继续下移。湖北55%粉一铵出厂降至3550—3650元/吨、下调50—100元，成为新的全国出厂最低；云南持稳3550—3600元/吨。一铵基准价3613.33元/吨连续持平，月内跌4.32%。按当前原料测算，一铵、二铵理论利润分别约-1026元/吨、-694元/吨。

复合肥是唯一仍在加速下行的环节。10月26日主流报价下调20—30元/吨，湖北45%硫基3250元/吨、氯基2770元/吨双降30元，江苏45%氯基2650元/吨为华东最低。产能利用率25.97%；山东华鲁恒升硝硫基暂停生产、暂不报价，停产比降价更划算。

成本端的下移速度在放缓，但没有停止。硫磺基准价5564.25元/吨、日跌0.89%、月内跌27.6%；磷矿石950—1000元/吨持稳。供给层面已出现收缩信号——9月硫磺进口仅14.07万吨、同比降82%，港口库存112万吨、同比少125.7万吨，进口货源平均亏损733元/吨。

判断：钾肥反弹由亏损与减量驱动，缺少需求配合，短期易稳难涨；磷铵与复合肥的下行尚未结束，一铵3550元/吨是下一道线，复合肥低端2650元/吨为现金流底线。

一、核心价格速览（元/吨）

品种 / 规格	基准价 / 主流价	日 / 周变化	关键解读
磷酸一铵 55%粉（基准）	3613.33	0.00%	连续持平，月内-4.32%，同比+7.86%；一年位置降至中低位
一铵湖北出厂	3550—3650	↓ 50—100	全国出厂最低，洼地重心继续下移
一铵云南出厂	3550—3600	暂稳	与湖北低端已重合，两大洼地价差消失
一铵山东 / 河南送到	3680—3720 / 3650—3700	暂稳	送到价高于湖北出厂约130—170元/吨，运费与账期所致
二铵湖北 64% 出厂	4700—4850	暂稳	全链条最后一道防线，尚未松动
二铵山东 64% 出库	4550—4900	暂稳	与湖北出厂价差约150—250元/吨
二铵 57% 褐（山东 / 河北）	3850—3950 / 3800—4000	↓ 50	低含量继续下修，与64%价差扩大
复合肥 45%硫基	3150—3500	↓ 20—30	山东3300、河南3260、湖北3250（↓30）、西南3280
复合肥 45%氯基	2650—3000	↓ 30	江苏2650为华东最低；中小厂仍有低于2650的暗单
复合肥 40%氯基高氮	2000—2180	低位	全品类最低价，大田用肥主流低价货源
氯化钾港口62%白钾	2800—3000	↑ 30—50	低价货源取消，止跌反弹
氯化钾进口60%老挝白	2600—3000	↑ 30—70	本轮涨幅最大规格，低位货源最先被收回
氯化钾国产60%晶体到站	2900—3100	高于进口货	青海货源到站价高于港口，走货偏慢
硫酸钾曼海姆52%粉	3750—4000	↓ 0.27%（基准3750）	加工型52%全水溶3700—3800，开工约35%，全行业亏损
硫磺（基准）	5564.25	↓ 0.89%	月内-27.6%；长江进口颗粒5000元/吨附近
磷矿石	950—1000	持稳	四条成本线中唯一未松动的一条

注：基准价与硫磺为10月27—28日数据；一铵、二铵为10月27日报价，复合肥为10月26日报价，钾肥为10月27日报价。出厂价、送到价、出库价口径不同，横向比较需先对齐。

二、钾肥：低价货源取消，部分品种上调30—70元

品种 / 规格	价格	变化	说明
港口62%白钾	2800—3000	↑ 30—50	低端由2800元/吨抬升至2850元/吨以上
进口60%老挝白钾	2600—3000	↑ 30—70	涨幅最大规格，前期低价货最先出清
港口60%大红颗粒	2950—3000	回升	颗粒与粉状价差约100元/吨
边贸62%俄白钾	2800—2850	回升	边贸到货减少，与港口价差收窄
国产60%晶体到站	2900—3100	暂稳	高于进口货50—100元/吨，走货偏慢
港口库存	450 万吨左右	连续第二周回落	总量仍在历史高位区，1—9月进口已超2024年全年
氯化钾基准（进口）	3183.33	0.00%	同比-8.17%，为八个品种中同比降幅最大
硫酸钾（基准）	3750	↓ 0.27%	同比+3.69%，是唯一同比仍为正的钾肥品种

这次反弹与上周的"港存下降"有本质区别。上周港存从460.89万吨降至452.3万吨，价格仍在跌——那是到货节奏变化，卖方还在让价。今天相反：价格主动上调、低价货源收回，说明卖方不再愿意在低位出货。

原因有两个，都在供给与成本一侧。一是进口到货持续减少，9月氯化钾进口虽有116万吨，但四季度到货节奏放缓的预期已形成；二是按当前价格多数贸易货源明显亏损，继续让价意味着兑现亏损，持货方选择停售观望。

但反弹缺少需求配合。钾肥最大下游复合肥开工仅25.97%，冬储尚未启动，采购以刚需小单为主。供给收缩能止跌，不能推涨。叠加大合同348美元/吨的进口成本测算约2668元/吨，港口2800—3000元/吨的价差只有130—330元，扣除港杂费后利润极薄——下有成本、上无需求，钾肥短期进入窄幅整理，向上突破需要冬储放量。

三、一铵：湖北洼地降至3550元，与云南低端重合

区域	55%粉价格	口径	变化
湖北	3550—3650	出厂	↓ 50—100
云南	3550—3600	出厂	暂稳
四川	3650	送到	暂稳
河南	3650—3700	送到	暂稳
江苏	3680—3700	送到	偏低
山东	3680—3720	送到	暂稳
安徽	3750—3850	送到	暂稳，全国最高
东北（鲅鱼圈）	3800—3850	送到	暂稳，含运费与港杂

湖北出厂降至3550—3650元/吨，与云南低端3550—3600元/吨基本重合。两个传统洼地价差消失，意味着全国出厂价的底部区间已经统一到3550元/吨一线。

与送到价对照，中间的运费与账期差约130—300元/吨。安徽3750—3850元/吨、东北3800—3850元/吨，比湖北出厂高200—300元——区域价差不是需求强弱造成的，是物流与结算方式造成的，横向比价时必须先扣除这部分。

基准价3613.33元/吨连续持平，但现货在跌。基准价采集有滞后，反映的是主流区间；现货反映的是最低成交。两者背离时，以现货为准。按当前原料测算，一铵理论利润约-1026元/吨，工厂继续让价的空间已经依赖现金流而非成本。

下一道线是3550元/吨。湖北低端已到3550，一旦该价位被普遍击穿，云南3550—3600元/吨也将失守，届时全国出厂底部将下移至3500元/吨。

四、二铵：64%继续守稳，57%接连下调50元

区域 / 规格	价格	口径	变化
湖北 64% 颗粒	4700—4850	出厂	暂稳
山东 64%	4550—4900	出库	暂稳
东北 64%	5000—5050	自提出厂	暂稳，全国最高
陕西 60%	4100—4150	自提出厂	暂稳
山东 57% 褐	3850—3950	自提站台	↓ 50
河北 57% 褐	3800—4000	自提	↓ 50
二铵理论利润	约 -694 元/吨	测算值	亏损幅度小于一铵，是64%能守住的成本原因

二铵内部已经分成两条线。64%颗粒全线守稳，湖北4700—4850元/吨、山东4550—4900元/吨、东北5000—5050元/吨，一分未动；57%褐则连续下调，山东3850—3950元/吨、河北3800—4000元/吨，各降50元。

分化来自供给结构。64%的出口配额向头部企业集中，秋季小麦肥刚需扫尾，企业手上仍有前期订单要发，三条支撑都还在；57%以内销为主，下游复合肥开工25.97%，没有承接方。

但64%的"稳"是有代价的。按当前原料测算，二铵理论利润约-694元/吨，比一铵的-1026元/吨少亏332元——这个差额来自硫磺用量的差别，也是64%还能守住挂牌价的实质原因。一旦硫磺止跌回升，这个差额会迅速收窄，守价的理由随之消失。

64%与57%的价差已扩大到850—1050元/吨，处于年内高位。价差过大通常靠低含量补跌来修复，这也解释了57%为何先行下修。

五、复合肥：报价再降20—30元，开工25.97%

区域	45%硫基	45%氯基	变化
山东	3300	2780	持平；华鲁恒升硝硫基停报
河南	3260	2760	持平
湖北	3250	2770	硫基、氯基同步↓30
江苏	—	2650	↓ 30，华东最低
安徽	—	2750	持平
西南	3280	—	持平
40%氯基高氮	2000—2180		全品类最低
48%氯基（16-16-16）	3300—3500		高含量配方相对坚挺
产能利用率	25.97%		周-5.05个百分点

复合肥是本轮唯一仍在加速下行的环节。10月26日报价再降20—30元/吨，湖北双降30元、江苏氯基降30元至2650元/吨。硫基与氯基价差扩大至520元/吨，为年内高位；山东与江苏的氯基价差130元/吨。

价差扩大说明企业定价已从"跟随成本"转向"按区域承受力定价"。同一个配方，卖给不同省份的经销商，价差可以到130元/吨，这在成本单边下行的阶段并不常见。

山东华鲁恒升硝硫基暂停生产、暂不对外报价，是供给端主动收缩的信号。在开工率25.97%、吨盈利被压缩的情况下，停产比降价更划算——停一条线只损失折旧，继续生产则要按亏损价出货。

低端2650元/吨是现金流底线。氯基低端已到2650，中小厂在这个价位继续让价，等于用现金换销量。往下每降50元，行业出清速度就快一分，这既是压制，也是未来供给收缩的前置条件。

六、成本：硫磺5564元，供给在收缩、需求未起

项目	数值	说明
硫磺（生意社基准）	5564.25	日跌0.89%，较月初7685.67元跌27.6%；一年位置中低位
长江进口颗粒硫磺	5000 元/吨附近	较上周同期回落约600元/吨，基本无新单成交
金联创硫磺指数	5295	由5698元/吨数日内下跌逾7%
硫磺港口库存	112 万吨	同比少125.7万吨，绝对水平仍低，但已连续小幅回补
9月硫磺进口量	14.07 万吨	同比降82%以上，进口依存度大幅收缩
进口货源利润	约 -733 元/吨	贸易商主动拿货意愿消失，市场转向国产货源内循环
硫酸	山东冶炼酸1200—1300	鲁西、胶东主力酸企检修，涉及产能约300万吨，阶段性托底
磷矿石	950—1000	持稳，四条成本线中唯一未松动的一条

硫磺的下跌还在继续，但基本面正在悄悄转向。基准价5564.25元/吨、月内跌27.6%，长江进口颗粒已跌至5000元/吨附近、较上周回落600元，市场基本处于无新单成交的观望状态。

供给侧的三个数字指向同一个方向：9月进口仅14.07万吨、同比降82%；港口库存112万吨、同比少125.7万吨；进口货源平均亏损733元/吨。进口倒挂意味着海外货源不会主动进来，港口库存又低于去年同期——这是本轮暴跌以来，硫磺基本面第一次出现"供给收缩"的证据。

但不足以支撑反弹。磷铵开工处于近年同期低位，秋季肥结束、冬储未启，下游缺乏补库意愿；保供稳价约束下，一铵、二铵理论利润分别约-1026元/吨、-694元/吨，企业无能力也无动力大规模采购原料。

结论：硫磺下方空间已被压缩，但向上缺需求。磷铵的成本底大概率在5000元/吨一线附近反复，不会再有8月以来的单边急跌。这对磷铵是"止跌条件"，不是"涨价理由"。

⚖️ 今日判断与操作建议

定性：钾肥止跌反弹，磷铵与复合肥仍在补跌，四条线方向首次分开。

三条依据：一是氯化钾部分品种上调30—70元、低价货源取消，是本轮首次由卖方主动提价；二是一铵湖北出厂降至3550—3650元/吨，与云南低端重合，全国底部统一到3550元/吨；三是复合肥再降20—30元、开工25.97%，是唯一仍在加速下行的环节。

价格路径：一铵3550元/吨是下一道线，破位看3500元/吨；二铵64%颗粒4550—4700元/吨为实质成交锚点；复合肥45%氯基2650元/吨为现金流底线；港口62%白钾2850—3000元/吨区间整理。

钾肥反弹能持续多久，取决于两件事：四季度进口到货是否真的减少，以及11月中下旬冬储采购能否把复合肥开工推回35%以上。两条只满足一条，反弹就是阶段性的；两条都不满足，价格会重新回到2900元/吨以下。

时间上，11月6—8日武汉磷复肥会议是行业定调窗口，会前的"暂定报价"与"实单商谈"格局不会改变。

📌 经销商：钾肥可分批建仓、不必再等更低——成本与减量已经构成双重底部；磷铵继续以湖北3550—3650元/吨为比价基准，高于3750元/吨的区域不必急；
📌 复合肥厂：开工25.97%，原料只做刚需随采；钾肥可适度提前锁定，磷铵等二铵64%松动后再谈；成品端"清库优先于利润"，但氯基2650元/吨以下不必再割；
📌 二铵采购：必须双轨询价，湖北4700元/吨、山东4550元/吨是两个真实锚点，挂牌价与成交价的差距已达50—200元/吨；
📌 议价口径：按「牌价 − 返利 − 补差 − 运费」倒算到货价。安徽、东北的送到价高于湖北出厂200—300元，比价前须先扣物流与账期；
📌 冬储策略：以销定采、分批锁价。钾肥最晚锁价的条件已不成立——供给在减、贸易商在亏损，可先行锁定三成；磷铵等11月会议定调后再动；复合肥随用随采。三个观察条件：复合肥开工回到35%以上、硫磺守住5000元/吨、二铵湖北64%正式下调。

🔑 后续观察点

① 钾肥反弹能否延续：港口62%白钾2800—3000元/吨，需看能否连续三日站上2850元/吨；若低价货源重新出现，反弹结束；
② 四季度氯化钾进口到货：9月进口116万吨，若10—11月明显放缓，供给收缩才成立；这是钾肥反弹的核心前提；
③ 一铵3550元/吨关口：湖北低端已至3550元/吨，破位则云南3550—3600元/吨同步失守，全国底部看3500元/吨；
④ 二铵湖北64%是否下调：4700—4850元/吨是全链最后防线，若松动，磷铵二次探底启动；
⑤ 复合肥开工能否止跌：25.97%是本轮最低，回到35%以上才算冬储启动；
⑥ 硫磺能否守住5000元/吨：长江进口颗粒已至5000元/吨附近，配合进口降82%、港口库存同比少125.7万吨，这是成本底的判定点；
⑦ 磷矿石950—1000元/吨：四条成本线中最后一条还站着的，它一松，磷铵成本底全线失守；
⑧ 硫酸与硫磺的背离：山东冶炼酸因检修托底在1200—1300元/吨，若检修结束、供应恢复，磷铵成本将二次松动；
⑨ 11月6—8日武汉磷复肥会议：冬储政策与行业定调窗口，决定这轮下行是"平台期"还是"再下一台阶"。

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