尿素：利多与利空的较量

作者：金联创化肥徐晓云 2025/12/15 11:30:28

据金联创统计，截止12月11日国内尿素企业库存量在118.6万吨，较12月4日环比下降4.89%，同比下滑15.99%。目前尿素企业库存量已连续5周呈现下跌状态。从上表可以看出，自11月中旬以后，国内尿素企业库存量呈现周度下降趋势，而同比来看，亦出现同期下滑表现。因此推断，库存量的下降对价格能起到一定的支撑作用。日产、开工高位波动本周国内国内尿素日产量在19.5-20.3万吨震荡波动。伴随西南气头

据金联创统计，截止12月11日国内尿素企业库存量在118.6万吨，较12月4日环比下降4.89%，同比下滑15.99%。目前尿素企业库存量已连续5周呈现下跌状态。

从上表可以看出，自11月中旬以后，国内尿素企业库存量呈现周度下降趋势，而同比来看，亦出现同期下滑表现。因此推断，库存量的下降对价格能起到一定的支撑作用。

日产、开工高位波动

本周国内国内尿素日产量在19.5-20.3万吨震荡波动。伴随西南气头企业年度检修及山东部分工厂减量等情况并发，国内尿素日产量较上周有所下滑。截止12月11日国内尿素行业开工率在79.51%，较去年同期高0.04个百分点，日产量19.59万吨，较去年同期增加1.19万吨，增幅6.47%。

需求偏弱盘面走势震荡下滑

在价格持续上涨后，下游对高价资源开始谨慎。无论是淡储需求还是复合肥采购，采购力度均明显弱于上周。期货面来看，自上周五至本周五期间，周内最低至1624元/吨，最高价在1696元/吨。单日波动空间处于13-30元/吨。

现货价格来看，本周主流区域价格高位震荡，部分价格窄幅涨跌调整20-50元/吨。至截稿，山东地区中小颗粒均价在1685元/吨，较上周五跌15元/吨；河北地区中小颗粒均价在1685元/吨，较上周五跌15元/吨。

刚需逢低跟进观望气氛加重

进入12月份，农业俨然是淡季状态，工业需求多以复合肥生产为主，对尿素的采购存一定预期。另外，淡储期间，下游储备采购空间尚存，部分或伺机而入。从下游开工来看，本周国内复合肥市场平均开工率在40.71%，环比上涨1.08个百分点。

以上来看，近期国内尿素企业库存量的持续下滑及工业复合肥开工的上升，成为当前尿素市场的利多因素。然而，近日期货下跌、市场情绪转弱等利空因素笼罩，部分收单欠佳企业不得不降价促成交。由此来看，多空对决下，后市需关注企业待发变化及下游对价格的认可等。

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