1.26尿素日评：高位震荡显僵持，“弱现实”与“强预期”持续博弈

国内尿素价格指数：

据肥多多数据测算1月26日尿素小颗粒价格指数为1785.45，较上一工作日上涨0.90，环比上涨0.05%，同比上涨2.45%。

 尿素期货市场：

今日尿素UR2605合约开盘价：1791，最高价：1801，最低价：1783，结算价：1793，收盘价：1791，收盘价对比上一个交易日结算价+4，环比+0.22%，05合约山东地区基差-41；05合约今日增仓106手，截止目前持仓246466手。

今日国内尿素期货市场延续窄幅震荡格局，行情呈现“弱现实、强预期”的博弈特征。市场的核心驱动在于多空因素的拉锯：一方面，春节前刚性备货需求与企业库存压力缓解共同构成价格支撑；另一方面，行业高供应格局从根本上限制上行空间，且周末现货市场工农业需求跟进谨慎，新单成交放缓及部分企业报价下调也印证了现实的疲弱。因此，市场表现为高位震荡、多空对峙加剧。因此，市场表现为高位震荡、多空对峙加剧态势。展望后市，市场对后续备肥需求仍存预期，加之宏观情绪回暖的边际效应支撑尚存，短期内尿素盘面大幅下行的空间或较小，但能否进一步上行突破指导关口有待考量。综合来看，尿素主力05合约可讲的旺季预期故事较多，市场情绪支撑较强，暂时观望情绪持续性问题和是否出现新的预期变化为主。

现货市场分析：

今日国内尿素现货市场稳中小幅波动。周末部分企业降价吸单，但下游工厂及贸易商跟进仍显谨慎，采购积极性不高，市场谨慎观望情绪浓厚，局部农业有适量跟进，整体交投氛围不温不火。短期来看，当前农业需求旺季尚未启动，下游普遍保持逢低采购策略，在缺乏强劲上行驱动的情况下，市场或再度转入供需僵持、窄幅整理的格局。后续需重点关注需求端采购的跟进情况、出口预期的变动，以及春季备货的实际需求跟进节奏，观察供需两侧的边际变化。 

综合来看，当前尿素现货市场上游工厂报价多随市场情绪波动调整，下游接货好转但谨慎心态仍存，随着价格升至相对高位，下游对高价货源的接受度可能降低。过剩矛盾难以改善前价格大幅反弹驱动仍然较难看到，不过当前价格估值较为合理，后续备肥旺季下，需求预期尚存，对价格底部仍有一定支撑，短期或维持震荡整理，新仓建议等待回调机会逢低跟进为主，中长期关注宏观政策、期货市场板块情绪变动和新的需求释放契机等。

具体来看，东北地区价格稳定至1740-1790元/吨。华东地区价格上涨至1730-1770元/吨。华中地区价格稳定至1740-1920元/吨。华北地区价格稳定至1610-1800元/吨。华南地区价格下跌至1850-1890元/吨。西北地区价格上涨至1760-1860元/吨。西南地区价格稳定在1730-2020元/吨。

市场资讯动态：

1月26日：广东广州市场尿素接货参考价格1860-1870元/吨，较上一个工作日价格持平。

1月26日：广西南宁市场尿素接货参考价格1850-1860元/吨，较上一个工作日价格下调。

1月26日：河北石家庄主流送到参考1730-1750元/吨附近，较上一个工作日上调10元/吨。

1月26日：河北文安送到参考1760-1770元/吨附近，较上一工作日上调20元/吨。1月26日：省内工业出厂主流在1680-1710元/吨左右，今日商丘市场中小颗粒主流参考1740-1750元/吨，大颗粒参考1810-1820元/吨左右。

1月26日：今日中小颗粒荆门市场主流参考1740-1760元/吨，站台自提暂时参考1690-1700元/吨附近，大颗粒站台自提主流1880-1920元/吨。

1月26日：辽宁铁岭市场出库/汽提价格参考1740-1760元/吨，较上一工作日持平。

1月26日：山东菏泽市场尿素接货参考价格1730-1740元/吨附近，较上一工作日下调10元/吨。

1月26日：山东临沂市场尿素接货参考价格1750-1760元/吨，较上一工作日下调10元/吨。

1月26日：咸阳市场主流价格参考1740-1760元/吨，较上一个工作日持平。