“弱现实”与“强预期”交织，钾肥后市如何演绎？

上周，国内钾肥市场整体行情变动微弱，维持平稳中偏弱态势，市场交投氛围冷清，供需双方均处于观望状态。氯化钾价格稳中有降，需求与货源双双缩量，价格涨跌动力均显不足，东北市场大颗粒钾与边贸白钾成为主要跌价品类。硫酸钾行情亦无起色，曼海姆硫酸钾价格周降约50元/吨，开工率维持在七成略低水平，水盐体系硫酸钾生产销售照旧，成本支撑与销售压力并存。在看似平稳的市场表象下，钾肥正演绎着迥异的供需博弈，市场情绪与价格信号暗流涌动。

近期，氯化钾市场延续弱势向下运行态势，价格呈现小幅下滑。东北边贸地区62%白钾价格持续走低，成为市场关注的焦点。夏季市场启动缓慢，下游复合肥企业开工率下降，新单成交稀少，导致氯化钾需求持续偏弱，市场成交陷入僵持状态。

国产钾方面，国内主流氯化钾企业短期检修结束后，开工率有所提升，周度产量在12.7万吨左右。尽管供应量有所增加，但库存仍维持低位。一方面，企业为满足市场需求增加生产；另一方面，需求端疲软使得库存难以快速积累，市场仍处于相对紧平衡状态。价格方面，国产大厂氯化钾60%粉、晶到站价为2750元/吨，青海小厂57%粉出厂均价2350元/吨。

进口钾方面，市场同样呈现小幅下行趋势，供需态势与交投氛围各有差异。烟台、青岛港及连云港供应宽松，经销商急于出货，市场弱稳；湛江港、防城港需求平淡，下游谨慎采购，成交不温不火，价格缺乏支撑；营口港库存尚可，但交投放缓，经销商让利促成交；满洲里口岸钾肥零散到货，报价增多，然交投欠佳，部分货源或转向周边市场。价格方面，港口60%老挝白粉自提均价在3035元/吨，港口62％白钾自提均价在3225元/吨，60％大红颗粒自提价在3300元/吨左右，边贸车板62％白钾报价2900元/吨。业内人士认为，需求端疲软使得供应增加是价格承压的主要因素。

硫酸钾市场同样面临需求疲软的压力，近期偏弱运营，成本支撑与销售压力并存，市场行情难以得到有效改善，高端报价陆续向低端靠拢。

加工型硫酸钾方面，需求端的疲软使得企业生产积极性受到抑制，部分企业为减少库存压力，甚至降低开工率，目前开工率参考65%左右。价格方面，近期也出现小幅下滑，曼海姆50％粉硫酸钾出厂均价从3750元/吨降至3650元/吨，曼海姆52%粉硫酸钾出厂均价从3950元/吨降至3875元/吨。这反映出加工型硫酸钾市场面临的竞争压力以及需求端的疲软。

资源型硫酸钾方面，厂家装置开工正常，产品主要供应固定客户前期订单，市场流通量相对较小。但市场接受度相对有限，贸易商销售一般，价格难以维持高位。目前，新疆国投罗钾52%粉硫酸钾供固定客户前期订单3350元/吨，青海50%粉硫酸钾供固定客户前期订单，到站价3350元/吨。

综合当前钾肥市场情况，预计短期内氯化钾市场价格将维持弱稳观望态势，局部价格或有松动；硫酸钾市场也将继续偏弱运行，价格难有大幅上涨空间。然而，从长期来看，钾肥市场仍存在诸多不确定性因素，市场走势需密切关注。

供应方面，国内钾肥供应整体渐显宽松，但供需格局依然复杂。氯化钾现货供应量略增，经销商变现意愿渐强。随着国内主流氯化钾企业开工率的提升以及进口量的增加，市场供应量将有所上升。然而，由于需求端的疲软，供应增加将进一步加剧市场供需矛盾，对价格形成压力。硫酸钾方面，加工型硫酸钾厂家开工率受需求影响可能出现波动，资源型硫酸钾厂家供应相对稳定，但整体市场供应仍面临需求不足的挑战。

需求方面，下游企业开工率下降，需求减弱且交投倾向于低价。春季农业生产高峰期已过，下游复合肥企业开工率下降，对钾肥的需求减少。同时，受粮食行情不佳和政策保供稳价政策的影响，下游市场对高价钾肥的接受程度有限，进一步加剧了市场供需矛盾。尽管随着时间推移，下半年钾肥供应可能再次紧张，但短期内需求端的疲软将主导市场走势。

心态方面，经销商“落袋为安”心理尚在，市场观望情绪浓厚。在当前市场行情下，经销商为规避风险，更倾向于尽快出货变现，这使得市场价格难以得到有力支撑。同时，市场对后市预期存在分歧，大部分认为短期内市场难有大幅改善，进一步抑制了市场的交投活跃度。

国际局势方面，氯化钾国际价格行情以及国际经济大环境，包括地区冲突、粮价走势和关税摩擦等，都将对国内市场产生间接影响。

中国无机盐工业协会副秘书长、钾盐钾肥行业分会秘书长周月还提到，2025年国产钾产量预计较2024年稳中略有下降，生产仍处于平稳状态；钾肥进口仍将保持较高数量，氯化钾进口量维持在1千万吨以上（实物量）。随着钾肥巨头减产，粮食价格逐步反弹，钾肥需求温和复苏，钾肥价格有望在新周期波动中上行。此外，亚钾国际和东方铁塔的钾肥项目的投产和扩建，未来产能产量继续提升，将成为我国钾肥进口的有力支撑。

综合以上因素，当前国内钾肥市场处于一个相对复杂的阶段。预计短期内国内钾肥市场将继续维持弱稳观望态势，价格难有大幅波动。氯化钾市场在供应增加和需求疲软的双重压力下，价格将保持弱稳，局部价格可能因经销商出货压力而有所松动。硫酸钾市场也将继续偏弱运行，加工型硫酸钾价格受需求影响可能进一步下滑，资源型硫酸钾市场虽相对稳定，但也面临需求不足的挑战。接下来，大合同会成为钾肥市场关注的焦点。长期来看，随着夏季高氮肥生产准备期的结束以及下半年农业生产需求的增加，钾肥市场有望迎来一定的改善。后期应继续关注国际市场价格走势、国内政策调控、下游需求恢复情况等。