市场缺乏上涨动力，夏肥需求能否成为复合肥行情转折关键？

近期，随着春耕用肥季节接近尾声，而夏季玉米肥需求尚未全面启动，国内化肥市场进入需求空档期。尿素市场整体延续弱势格局，价格呈现稳中偏弱运行态势，短期供需矛盾与需求节奏变化成为影响行情的关键因素。磷肥市场需求面持续疲弱，成交重心可能继续窄幅向下整理，但价格大幅下跌的可能性较小。钾肥方面，春耕用肥进入尾声，需求端短期内难以出现明显改善，短期氯化钾价格小幅下行整理。复合肥成本支撑弱化叠加需求空窗期，市场缺乏上涨动力，未来市场行情将主要取决于夏季玉米肥需求的启动情况。如果夏季玉米肥需求能够及时释放，下游采购积极性提高，市场交投有望逐步回暖，价格可能会止跌企稳甚至小幅反弹。

现阶段，尿素市场价格持续承压，部分地区出厂报价延续小幅下跌趋势。市场成交氛围冷清，业者观望情绪浓厚，实单成交量有限。尽管在局部地区，少数尿素厂家因低价收单情况有所改善，待发订单提供了一定支撑，但整体市场仍缺乏实质性利好提振。其中，东北市场受农需跟进缓慢、工业复合肥开工率低迷影响，需求端提振乏力，下游采购积极性不高，新单成交稀少，价格表现尤为疲软。

供应方面，当前国内尿素供应整体处于高位。从产能投放预期来看，后期存在新增产能投放的可能，供应端改善空间有限，供大于求的矛盾依然突出。尽管部分装置因故障短停检修，行业开工率环比小幅下滑，但整体供应仍较为充裕，企业库存继续累积。需求方面，目前正处于夏季肥启动前的空档期，农业需求清淡。随着东北等地春耕用肥的逐步结束，复合肥工厂开工预期将下滑，对尿素行情的支撑也将减弱，整体需求端缺乏实质性增长动力。

综合来看，短期国内尿素市场行情仍将面临较大压力。一方面，五一假期临近，工厂面临收单压力，但下游缺乏刚需支撑，尿素工厂报价将继续承压。尽管部分企业通过降价吸单，但实单成交量有限，难以有效缓解库存压力。另一方面，供应端的高位运行和新增产能投放预期，将进一步加剧市场供大于求的矛盾。不过，随着夏季尿素备肥阶段的临近，农业需求有望逐步释放，这将对尿素行情形成一定支撑。此外，国际尿素市场价格波动也可能对国内市场产生一定影响。但总体而言，在供需矛盾未得到根本性缓解之前，尿素市场行情难以出现大幅反转。预计短期内尿素市场价格将延续维稳整理、稳中向下调整的态势。

国内磷酸一铵市场延续弱势运行态势，价格呈现稳中小幅走跌趋势。市场交投氛围冷清，新单成交量寥寥无几，企业成品库存积压，出货压力较大，整体行情缺乏有效支撑。尽管当前报价暂时维持稳定，但实际成交价格多为一单一议，存在一定议价空间。

需求方面，春耕备肥已接近尾声，夏季肥生产尚未全面启动，下游复合肥企业对原料一铵的采购极为谨慎，仅维持按需采购策略，新单跟进缓慢。当前处于需求空档期，下游跟进意愿低迷，整体采购积极性不高，实单成交量有限。供应方面，由于新单不足，企业销售承压，持续累库，为缓解库存压力，行业装置开工负荷仍存下行预期，供应量有所减少。

从成本方面来看，原料硫磺市场行情窄幅下行，价格出现一定程度的下跌，这在一定程度上降低了磷酸一铵的生产成本。然而，磷矿石市场走货少量，价格短时维稳，整体成本面仍居高位，成本对价格的支撑作用虽有所减弱，但仍维持震荡整理态势，尚未出现大幅波动。预计短期国内磷酸一铵市场将继续维持弱势整理运行态势，价格大稳窄调。

近期，国内磷酸二铵市场价格向下整理，整体呈现弱稳运行态势。企业待发订单逐步缩减，新收单量不足，产销压力增大，实单继续保持商谈整理。市场走势疲弱，交投气氛偏淡，实单跟进量有限。需求方面，随着春耕用肥旺季进入尾声，下游需求表现疲弱，市场多以消化前期库存为主，仅维持少量按需补单，需求面跟进持续疲弱，难以对市场行情形成有效支撑。

综合来看，当前二铵市场交投活跃度较低，下游多持观望态度，短期内，磷酸二铵市场预计将维持震荡整理运行为主，价格弱势窄调。需求端的疲弱态势短期内难以改变，但成本端的支撑以及供应端的微调将使价格在窄幅区间内波动。

国内氯化钾市场价格呈现涨跌互现、整体小幅下行的态势。东北地区春耕旺季结束，市场需求锐减，氯化钾价格下跌较为明显，而其他大部分市场价格仅是略有下降。不过，在4月中旬第二批储备钾肥集中投放竞拍交易暂停后，氯化钾市场成交价格曾出现小幅上涨，但这一上涨态势并未持续。随着部分地区春耕用肥进入尾声，市场对氯化钾的需求减弱，价格缺乏持续上涨的动力，重新回归小幅下行通道。

短期内氯化钾价格将继续震荡波动运行。一方面，成本端虽有一定支撑，但政策面压力尚未完全撤去，市场不确定性仍存。另一方面，需求端短期内难以出现明显改善，复合肥企业开工率下降，对氯化钾的需求或进一步减弱。虽然国际氯化钾价格上涨可能对国内市场产生一定心理影响，但在国内供需关系未发生根本性变化的情况下，难以推动价格大幅上涨。

近期，国内硫酸钾市场行情无明显好转，价格总体保持稳定，但高端价格仍在下探。曼海姆硫酸钾厂家装置开工率降至67%，出现实质性显著下行，市场货源供应有所减少。然而，需求面依旧无明显支撑，市场货源成交无力，部分地区价格仍在缓慢下行，贸易商与厂家市场出现重叠，价格竞争激烈。短期内，硫酸钾市场预计将维持偏弱运营态势。虽然成本支撑依然存在，但当前硫酸钾价格处于偏高水平，且供应较为充足，市场难以出现大好行情。

国内复合肥市场整体表现平平，市场氛围较为低迷。受原料降价影响，复合肥成本有所下降，企业为刺激销售，产品价格出现小幅下调或采取暗降促销策略。然而，这一举措并未有效提振市场交投热情，实单成交量依旧不足，市场观望情绪浓厚。下游经销商和农户对当前市场走势持谨慎态度，部分人继续看跌后市，采购积极性不高，导致市场成交氛围冷清，企业出货压力增大。

需求方面，春季肥市场已基本结束，下游对春季肥的采购需求大幅减少。而夏季玉米肥市场尚未完全启动，下游经销商和农户处于观望状态，采购计划推迟。此外，下游对复合肥涨价抵触情绪较强，企业挺价意愿难以有效传导至市场，导致夏季肥推进迟缓。目前，为缓解库存压力，企业不得不降低装置开工率，减少生产量。

具体价格来看，目前，45%硫基复合肥主流市场报价为2900~3100元/吨，45%氯基复合肥主流市场报价为2500~2650元/吨。预计短期内复合肥市场价格将延续稳中小幅走弱的趋势。不过，临近五一假期，部分企业为促进发运和收单，可能会出台一系列促销政策，如价格优惠、运费补贴等，这在一定程度上可能会刺激部分下游客户拿货，使市场交投氛围略有改善，但难以改变市场整体弱势运行的格局。