成本与政策预期双重驱动 磷酸二铵市场重心稳步上移
原料成本高企与出口政策预期共振，双轮驱动下磷酸二铵市场重心稳步上移。受出口政策宽松预期影响，贸易商心态向好，挺价意愿强烈，市场低价货源难寻，但下游对高价仍存一定抵触心理，以刚需采购为主。
图1 磷酸二铵各地价格走势图（单位：元/吨） |
成本高位支撑下，企业出厂价格暂时未有明显波动，部分企业停止签单，湖北地区64%二铵出厂价维持在3800-3850元/吨，实单商谈为主。随着夏季用肥时间临近，市场交投活跃度有一定提升，但因夏季肥对磷需求量有限，对二铵市场的需求拉动作用较为有限。随着出口政策宽松预期消息的影响下，贸易商心态向好，挺价意愿强烈，市场低端价位难寻，但因下游对高价仍存一定抵触心理，以刚需采购为主。据悉出口政策将在近日明朗，市场关注焦点在出口政策面消息上，在整体供应面收紧和刚性需求支撑的双重作用下，磷酸二铵市场价格或将保持坚挺运行。
图2 2024-2025年磷酸二铵成本利润走势图（单位：元/吨） |
原料价格稳居高位，成本面持续承压，且原料价格下行空间有限。其中硫磺外盘强硬依然为国内磺市提供相关支撑，且5月长江地区港口库存恐会呈下降态势，目前市场情绪主观望，业者们关注着化肥出口新动态及若终端及贸易商均有新单跟进操作，磺市或将进一步向好运转；如若不然硫磺现货恐会高位盘整运行；合成氨市场供需氛围一般，近期价位补涨后，仍以消化前期价低货源为主，短时多刚需采购，关注供应增减变化，市场氛围显博弈，若增量预期兑现，场内重心存回落预期；磷矿石市场高位稳定，下游需求企业新一轮采购有压价意向，但目前市场仍在博弈中。
截止5月13日，磷酸二铵以64粒为例，吨消耗磷矿石1.8吨（品位不同，消耗量不同）；消耗硫磺约0.5吨；合成氨消耗约0.22吨，再加相应费用，若以湖北64主流二铵出厂价3850元/吨来算，计算出磷酸二铵企业利润空间约-366元/吨，企业处于亏损状态。
当前，磷酸二铵市场正面临多重因素交织的局面。一方面，原料价格持续高位运行，导致生产成本压力不断加剧；另一方面，出口政策逐步清晰化，为市场带来新的变数。综合来看，预计短期内磷酸二铵市场将维持稳中窄幅上探趋势。后市市场走势仍存在诸多不确定性。其中，出口政策的具体执行情况以及下游需求的实际跟进程度，将成为左右市场走向的关键变量。
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