游原料“尘嚣甚上” 复合肥夏季补仓弱稳推进
进入5月国内复合肥市场运行保持前期态势，企业发运不温不火，经销商补仓持观望状态，终端基层用肥尚未启动。然而产业链上游产品却在各类政策、消息面影响下出现波动，那么下游复合肥能否传导下去？
图1 农业干旱综合监测 |
截止当前国内早稻从海南-华南-江南分别处于乳熟，分蘖及返青期；一季稻西南地区大部处于三叶期，东北、长江中下游处于播种育秧阶段；春玉米处于播种出苗至三叶期；春小麦处于播种出苗至分蘖期；马铃薯甘肃处于播种出苗期，西南地区大部处于分枝期；花生处于播种出苗期；棉花新疆、黄淮、江汉地区处于播种至出苗期。
不过今年较为干旱的气候成为需要持续关注，高温干旱环境无疑对小麦成熟构成不利影响，对于夏播的时间也形成影响，当前终端基层对于夏季肥的采买尚早，因此经销商货源下沉缓慢，同样传导至企业，夏季补仓在进行，多等待刚需启动。
图2 国内复合肥主要原料价格走势图（单位：元/吨） |
数据来源：隆众资讯
近来上游主要原料价格走势不一，其中国产氯化钾最新政策出台，2600元/吨出厂价较前期下滑150元/吨，一定程度扰乱当前钾肥走势，虽前期贸易商存惜售情绪，但成交有限，陷入观望。
节前节后对于磷肥以及尿素出口政策的各类消息较多，市场心态受到影响，国内价格出现上调，尤其国际国内的价差较大，若出口推进，对于国内价格的影响是否放大还需要关注，当前上探行情若持续则势必影响复合肥成本。
图3 2023-2025年国内45%CL(3*15)复合肥价格对比图（单位：元/吨） |
数据来源：隆众资讯
一季度末国内复合肥价格伴随原料成本上调后，二季度至今价格趋势较为平和，近日因企业发运较差，各类促销政策使得交投重心有所下滑，幅度有限。近三年看2025年趋势区别于2023-2024年，那么后期能突破夏季肥下滑的惯例吗？
考虑上游原料的趋势以及进展至此的夏季备肥，复合肥企业难以轻易调整价格，更多的是规避掉原料成本变化带给下游经销商的波动，积极促进货源下沉为主，应当抓住上游原料上行带来心态转化的利好，随行就市灵活操作为多。
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